6月10日，港股鞋履上市企业莱尔斯丹控股有限公司（以下简称“莱尔斯丹”）发布2025财年(2025年3月1日至2026年2月28日)年报。受终端消费疲软、行业竞争加剧影响，莱尔斯丹当期营收大幅下滑。
财务数据层面，2025财年莱尔斯丹总营收1.79亿元，同比下滑39.3%；权益持有人应佔综合亏损5850万元。全年综合毛利1.002亿元，同比下滑30.1%，但毛利率从48.7% 提升至56.1%，同比上涨7.4个百分点，产品盈利空间有所提升。
据官方介绍 ，莱尔斯丹(LE SAUNDA)是1977年诞生于中国香港的鞋履品牌，于1992年港股上市。莱尔斯丹主营男女鞋履、手袋及配饰，线下实体零售为基本盘，线上电商为补充渠道。
2025财年莱尔斯丹线下受客流减少、消费意愿保守影响，收入大幅下滑；线上电商业务同比下降7.1%，主要源于电商行业低价竞争加剧、获客成本走高、退货率偏高等问题。整体来看，传统线下仍是营收主力，但线上增长动能不足，双渠道同步走弱是营收下滑的核心原因。
门店方面，截至2026年2月末，中国大陆实体门店总计81家，较上一年度净减少72家。其中自营店从132家缩减至60家，核心品牌LE SAUNDA自营门店净减少60家，剩余为55家店铺；其中特许经营店保持21家不变，渠道结构向轻资产倾斜。
根据品牌年报内容，2025国内鞋帽针织类消费品零售额同比增长3.2%，增速低于整体社零水平，鞋履行业整体复苏乏力。消费逻辑发生深刻转变：消费者不再单纯追求低价，转而看重产品品质、品牌价值与购物体验，行业从 “价格战内卷” 逐步转向价值竞争。与此同时，全渠道竞争白热化，线下客流分流、线上获客成本攀升，成为所有鞋履品牌共同面临的难题。
目前中端都市时尚鞋履赛道竞争尤为激烈：下沉市场的平价品牌向上渗透，挤压中端生存空间；国际大牌、本土新锐设计师品牌、网红鞋履则瓜分高端市场与年轻消费群体。身处夹心地带的莱尔斯丹，面临上下双重竞争压力。
短期来看，国内鞋履行业竞争仍将保持激烈，消费全面复苏尚需时间，莱尔斯丹营收恢复仍存在压力。中长期而言，消费升级、价值竞争将成为行业主流，具备品牌力、产品力与全渠道运营能力的企业将脱颖而出。
