近日，港股上市企业申洲国际集团控股有限公司(以下简称“申洲国际”)发布2025年初步业绩公告。根据公告数据显示，申洲国际2025年度实现销售额约309.94亿元，同比增长8.1%，营收规模稳步提升;毛利额约81.65亿元，同比增长1.4%，但***同比下滑1.8个百分点至26.3%，主要受人工成本上涨、海外新厂产能爬坡及美国关税成本分担影响。
税后净***约58.25亿元，同比下降6.7%，下滑主因是上年含约3.31亿元股权转让一次性***，以及***兑美元升值带来2.56亿元汇兑亏损，剔除一次性因素后净***同比仅小幅下滑约1.4%。
申洲国际业务
申洲国际是全球***的针纵向一体化针织制造企业，核心业务为针织服装的研发、生产与销售，产品覆盖运动、休闲、内衣等品类，服务耐克、阿迪达斯、优衣库等国际头部品牌。
根据申洲国际官网介绍，旗下拥有约108,680名员工以及超过25万公吨面料和6亿件服装的年生产力。
在面对贸易壁垒方面，申洲国际实施全球化产能布局，国内聚焦技术改造与高端制造，越南、柬埔寨等海外基地侧重高效产能释放，2025年持续推进越南第二面料厂建设、柬埔寨成衣厂产能爬坡，同时规划印尼新生产基地，构建多元协同的全球供应链体系，抵御贸易政策与成本波动***。
营收结构分析
(一)按产品划分
运动类产品为核心营收支柱，销售额209.67亿元，占总营收67.7%，同比增长5.9%，增长源于欧美市场运动服饰需求提升;
休闲类产品增速亮眼，销售额84.11亿元，占比27.1%，同比大增16.7%，受益于日本及其他市场需求爆发;
内衣类产品小幅下滑，销售额14.03亿元，占比4.5%，同比下降2.3%，主要受日本市场内衣需求疲软拖累;
其他针织品占比仅0.7%，同比微降3.4%，对整体营收影响有限。
(二)按市场划分
海外市场为增长核心，国际销售占比76.2%，同比提升4.3个百分点。欧洲市场销售额62.62亿元，同比增长20.6%;美国市场销售额55.83亿元，同比增长21.0%，两大区域均受益于运动类订单放量;日本市场销售额51.44 亿元，同比增长6.4%，靠休闲类产品拉动;其他海外市场销售额66.18 亿元，同比增长10.9%，覆盖加拿大、韩国等新兴市场。
国内市场销售额73.87亿元，同比下降8.4%，主要因本土运动服饰采购需求下滑，整体呈现外强内弱的区域格局。
未来运营计划
产品与市场层面，坚持技术+品质核心竞争力，加大新材料、新工艺研发，丰富功能性、场景化产品矩阵，深化与头部客户战略合作，提升客户采购占比，依托差异化产品拓展全球市场;
成本管控层面，完善全流程精益管理，优化集中采购与供应商体系，严控原材料与人工成本，推行精益生产品质，降低物料消耗，对冲成本上涨压力;
生产效率层面，持续推进国内基地自动化改造与数智化升级，打通生产、仓储、物流全链条数据，实现减员增效与柔性交付，提升运营效率;
全球化布局层面，稳步释放越南面料厂、柬埔寨成衣厂产能，推进印尼新成衣基地建设，优化国内高端制造 +海外高效产能协同布局，增强供应链韧性，规避贸易与地缘***。
2025年申洲国际营收实现稳健增长，海外市场与休闲品类成为核心驱动力，尽管受一次性***消失、汇率波动及成本上涨影响，净***与***短期承压，但剔除特殊因素后经营基本面保持健康。
未来随着申洲国际海外产能持续释放、数智化转型推进及成本管控落地，有望逐步修复***水平，依托全球纺织服装产业转移与结构性机遇，实现长期稳健发展。
