2025年营收微增3%至216亿元，净利润近乎持平
海澜之家公布了其2025年全年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入216.26亿元，较上年同期增长3.19%。归属于上市公司股东的净利润为21.66亿元，同比微增0.34%，利润增长幅度小于营收增长。
尽管整体业绩实现增长，但对比更早年份的数据，公司营收规模在突破200亿元后增长持续承压，净利润水平也尚未恢复至历史高点。经营现金流方面表现强劲，同比增长93.46%至44.82亿元，显示出公司轻资产模式下的现金流管理能力。
线上渠道收入持平占比21%，海外市场增长近28%
从销售渠道来看，海澜之家的收入仍以线下为主导。2025年，其线下渠道实现营业收入166.27亿元，同比增长5.62%。
线上渠道全年实现营业收入44.35亿元，与上年同期基本持平，占总营收的比例约为21.06%。这表明其线上业务发展进入平台期，亟待寻找新的增长动力。
海外业务成为亮点，报告期内实现营业收入4.53亿元，同比大幅增长27.70%。公司在东南亚等海外市场已开设超过147家门店，全球化拓展初显成效。
主品牌“海澜之家系列”收入下滑2%，加盟门店持续收缩
作为公司的核心收入来源，“海澜之家系列”品牌在2025年遭遇挑战。该系列实现营业收入149.03亿元，同比减少2.4%。其收入占公司总营收的比重仍接近70%，因此主品牌的疲软直接拖累了整体增速。
渠道结构调整同步进行。2025年，“海澜之家系列”的加盟店及其他类型门店数量进一步减少，从上年的4365家降至3996家，净减少369家。这一关店趋势已持续数年。
与之相对，公司提升了直营渠道的占比。“海澜之家系列”直营店数量增至1629家，公司希望通过提升直营比例来获得更高的毛利率和更强的渠道控制力。
多品牌矩阵贡献增长，团购与女装婴童品牌表现突出
在主力品牌增长乏力的同时，海澜之家旗下的其他品牌矩阵提供了增长动力。以职业装定制为主的“海澜团购定制”类业务收入27.11亿元，同比增长21.94%。
包含女装品牌OVV、潮流男装黑鲸（HLA JEANS）、高端婴童品牌英氏（YeeHoO）等在内的“其他品牌”收入34.47亿元，同比大幅增长29.18%。这些品牌虽然当前收入基数较小，但已成为公司寻求增量、推动年轻化与全品类转型的关键。
公司整体的门店总数达到7330家，其中“海澜之家系列”门店5625家，其他品牌门店1705家，多品牌、全渠道的零售网络布局进一步完善。
