9月1日消息，今日，SHEIN正式在港股挂牌上市。作为通过跨境小包模式起家的快时尚零售商， SHEIN的履约成本一直是最大的支出项。据招股书披露，2025年，SHEIN履约费用达190.72亿美元，占净收入的45.6%，较2023年的42.1%有所上升。
招股书显示，SHEIN每单履约费用从2023年的18.9美元降至2024年的18.3美元，2025年进一步降至17.7美元，两年降幅约6.3%。招股书将其归因于仓库自动化及流程标准化加强、配送路线优化以及运营效率提高。同期，SHEIN总订单量从2023年7.15亿单增至2025年10.78亿单，规模效应仍在持续。
2025到2026年，关税政策变化导致其履约成本略有增加。截至2026年3月31日止十二个月的每单履约费用相比去年同期的17.7回升至17.9美元。招股书指出，变化主要由于2025 年以来关税及海关税务政策演变的影响。
