A股内衣上市企业深圳汇洁集团股份有限公司（以下简称“汇洁股份”）发布公告，宣布了一项重要的股权收购计划。简单来说，汇洁股份决定出资约4785万元，将合作方“武汉众心商业投资发展有限公司”手中持有的子公司——武汉曼妮芬服装有限公司25%的股权全部买回。交易完成后，这家子公司将成为汇洁股份的100%全资子公司，本次收购资金将由公司自有资金支付。
基本情况
这次被全资收购的武汉曼妮芬服装有限公司，是汇洁股份旗下主营内衣销售的重要经营主体。在此次收购前，汇洁股份原本就持有其75%的股份，而剩下的25%则由武汉众心商业投资发展有限公司(作为员工持股平台)持有。根据公告中截至2026年4月30日的最新未经审计数据，这家公司经营状况良好，总资产达3.04亿元，仅今年就实现了2.13亿元的营收和约4134万元的净利润。目前，该公司的股权结构清晰，不存在抵押、冻结或重大法律诉讼等风险。
交易方案
关于这笔交易的付款安排，双方约定了明确的步骤：汇洁股份将在5月31日前先支付2500万元首付款；待股权变更的工商手续办理完毕后，再在5个工作日内付清剩余的尾款。同时，协议中还设定了灵活的价格调整机制，如果在正式过户前子公司进行了利润分配，或者出现非分红原因导致的净资产缩水，最终的收购总价都会相应调低，以保障交易的公平性。
交易目的
汇洁股份表示，早年设立这种部分员工持股的模式，主要是为了激励团队推动早期的经销业务发展。但随着市场环境和消费者习惯的改变，原有的分品牌分渠道运营模式已不再适应当前的竞争需求。通过这次收购将权力完全收拢，公司能够更好地重组组织结构与业务，让各品牌和渠道高效协同，从而建立起更具竞争力的市场优势。
交易简析
结合汇洁股份2025年年度报告，汇洁股份在这一年里积极顺应消费习惯变迁与渠道分化的趋势，围绕用户需求持续创新迭代产品。通过强化品牌心智、优化全渠道建设，成功实现了业务结构的转型升级。在剔除了北美Understance品牌的影响后，2025年汇洁股份国内营业总收入达到29.34亿元，同比增长1.38%；归属于上市公司股东的净利润为1.65亿元，同比增长16.13%，整体经营展现出良好的韧性与增长潜力。
在全渠道建设方面，新渠道已成为汇洁股份重要的业绩增量来源。在线下领域，坚定将直营渠道作为用户体验的核心场景，持续发力购物中心并升级终端形象。报告期内，购物中心渠道收入实现4.02亿元，同比大幅增长20.45%，有效增强了线下渠道的竞争力。在线上领域，多平台布局成效显著，线上渠道收入占比已提升至43%。其中，天猫渠道聚焦于提升经营质量与内容输出，通过精细化运营推动品类增长与人群破圈。
特别值得一提的是抖音渠道的突破性表现。汇洁股份组建了超百人的直播短视频专业团队，打造了“多品牌、多店铺”的自播矩阵，将自播作为流量承接与转化的主阵地，并结合短视频内容进行种草引流。这一策略不仅集中资源打通了盈利模式，更带来了实打实的业绩增长：2025年抖音渠道收入高达4.24亿元，同比增长30.66%，且渠道利润率得到明显改善，成为驱动公司增长的重要引擎。
此次全资控股武汉曼妮芬，不仅是汇洁股份对优质核心资产的进一步整合，更是其应对市场变化、提升运营效率的关键一步。结合2025年抖音等新兴渠道展现出的强劲增长势头与盈利能力，以及线下购物中心渠道的稳步扩张，汇洁股份正通过“产品创新+渠道优化”的双轮驱动，有望加速复制成功的电商盈利模式，进一步释放业绩增长潜力，为企业的长期高质量发展注入更强劲的动力。
