随着以美国和亚洲AI科技巨头为首带动的股市财富效应外溢，欧洲奢侈品正在从中受益。
珠宝，作为奢侈品市场的新增长引擎，推动着75%收入来自珠宝业务的历峰集团，交出了最新一季行业首份漂亮的财报，以20%的增长率，远超分析师预期。
随着以美国和亚洲AI科技巨头为首带动的股市财富效应外溢，欧洲奢侈品正在从中受益，营收在过去几个月大幅增长。
历峰集团凭借其珠宝品牌的韧性，在最新一季交出了行业首份漂亮的财报。7月15日，历峰集团（Richemont）公布了2027财年第一季度业绩报告，面对原材料成本依然居高不下、地缘政治和宏观经济不确定性持续存在，该公司在截至2026年6月30日的3个月内，依然在所有地区、所有分销渠道及所有业务领域均实现了增长。
其总销售额达到63.29亿欧元，按固定汇率计算同比增长20%，按实际汇率计算增长17%，远超分析师预计的10%增长率（汇丰银行数据）。
历峰集团的业绩带动其股价当日一度飙升7%，创下自4月以来的最佳表现，同时欧洲奢侈品股票也随之集体上涨。
01
珠宝业务收入占比达75%，
第七个季度实现双位数增长
这得益于其珠宝业务（包括Buccellati、Cartier、Van Cleef & Arpels和Vhernier）高达24%的强劲增长率（按固定汇率计算），该部门已连续第七个季度实现双位数增长。
同时，历峰的专业制表业务（包括A. Lange & Söhne、IWC Schaffhausen、Jaeger-LeCoultre、Panerai、Piaget、Roger Dubuis 和 Vacheron Constantin）环比改善，销售额增长8%（按固定汇率计算）。美国和日本市场推动了这一增长。尽管专业制表业务在中国内地、香港和澳门持续下滑，但亚洲其他地区（尤其是韩国）销售保持了稳定。
包括Ala?a、Chloé等时尚品牌在内的其他业务同样实现了增速提升，增长9%（按固定汇率）。除中东和非洲外，该业务在其他地区均实现增长。各品牌的成衣品类表现强劲。Peter Millar、Gianvito Rossi 以及英国二手腕表交易平台Watchfinder & Co. 录得两位数增长。
02
科技股推动区域市场增长，
美国、日本大幅受益
Paul Mescal与Tilda Swinton、Kate Hudson、Archie Madekwe、David Jonsson、Mia McKenna-Bruce、Tom Blyth一起在Cartier的BAFTA派对上
华尔街分析师指出，全球股市走高以及美国科技行业等高收入群体财富的不断积累，是推动这一轮高端奢侈品消费热潮的主要动力。在历峰集团财报覆盖的今年4月至6月期间，美股及日韩科技股迎来了强势上涨，而这正好与历峰集团在全球区域市场的销售情况相吻合：美国、日本、韩国、中国台湾、同属大湾区的中国香港与中国澳门表现均颇为亮眼。
历峰集团在所有地区均实现了强劲增长。但其中增长最快地区为美洲（+27%）、日本（36%），亚太地区（21%）和欧洲（11%）稍逊，但都实现了双位数增长；而中东地区虽然面临地缘冲突造成的旅行流量下降，但依然恢复了增长，其所在的该区域市场销售额同比增长3%。
亚太地区的销售额主要得益于珠宝品牌的强劲表现，其次是时装和配饰品牌。受香港和澳门强劲需求的推动，内地、香港和澳门的销售额合计增长了两位数；其他亚洲区域市场均实现强劲增长，韩国和中国台湾尤为突出。
日本市场的快速增长令Bernstein分析师颇为「意外」。在日本，受本地消费者和游客的需求强劲推动，其销售额增长了36%，而去年同期为下降15%。
03
手袋支出持续下降，
消费正转移向珠宝品类
历峰集团最新业绩再次凸显了奢侈品行业中，不同品类的业绩差距正在持续扩大。随着疫情后奢侈品繁荣期的消退，作为传统增长引擎的手袋，在收入贡献中持续下降，而珠宝品类的消费则呈现上升趋势。特别是在皮具产品持续涨价的背景下，珠宝因其稀缺性、材质价值、保值属性、可传承易交易等特点更容易打动奢侈品消费者。
在2026年第一季度，LVMH集团的时尚与皮具业务板块有机销售额下降2%，而腕表与珠宝板块则增长7%。开云集团也呈现出类似趋势，在2026年第一季度，其时尚与皮具销售同比下滑3%，而珠宝部门销售额增长22%。
这些数据本身虽然并不能证明消费者支出已完全从手袋转向珠宝，但显然市场趋势让75%收入来自珠宝业务的历峰集团受益匪浅。珠宝作为全球奢侈品市场新增长引擎的角色，正变得越来越难以忽视。
这份报告为整个行业定下了积极基调，月底将有4家头部奢侈品集团发布财报，分别为：LVMH集团（7月27日）、开云集团（7月28日）、Hermès集团（7月29日）、 Prada集团（7月30日）。
