国内老牌男装上市企业步森服饰再迎股权大变，6月1日一纸公告，预示公司控股股东或将再度更换，频繁换主的步森，能否在新资本接手后走出经营困局？
本次股权转让主角为现任控股股东“宝鸡方维同创企业管理合伙企业”(有限合伙)(以下简称“方维同创”)，公司14.81%股权合计2133.38万股，将作价14.136元/股转让给“广州延丰数字科技有限公司”(以下简称“延丰数字”)，该转让方案已顺利拿到宝鸡市财政局正式批复。
早在今年3月20日，交易双方就签订股权转让基础协议，5月31日又落地补充协议，对原有违约条款进行调整，删除了违约退回股份的相关约定，仅保留股权转让款赔付以及日万分之五的违约罚金。若后续股权顺利过户，延丰数字实控人王波将成为上市公司新实际控制人。
值得注意的是，受让方提前作出承诺，股权落地后的36个月内不会开展资产重组、不向上市公司注入关联资产。眼下股份变更还需要通过深交所合规审核，再到中国证券登记结算公司深圳分公司完成过户登记，整笔交易最终落地仍存有不确定性。
从协议改动细节不难看出，新规下调了受让方的违约代价，侧面反映买卖双方推进股权转让的意愿十分强烈。而三年禁止资产注入的约定，直接击碎了市场此前借壳上市的炒作预期，叠加公司当前*ST的保壳重压，新控股股东未来大概率只能回归服饰主业，依靠实体经营改善业绩。不过交易所的审核环节仍是关键变量，审批结果未定，股权交割进度无法确定。
步森接连更换实控人，是A股老牌男装上市企业的真实缩影。当下传统男装行业饱受消费升级迭代、实体门店萎缩、行业同质化竞争等多重难题，不少老牌服饰上市公司主业创收能力持续走低、现金流紧绷。自身主营业务难以实现稳定造血，企业很容易沦为资本转手套利的标的；而控制权频繁变动，又会导致公司经营策略朝令夕改，品牌建设、供应链布局半途而废，陷入业绩疲软、股权倒卖的循环。
多家行业媒体分析指出，想要打破这类老牌服饰企业的发展魔咒，稳固经营根基缺一不可。首先要坚持产品自主研发，贴合市场消费趋势打造品牌优势；其次搭建柔性化供应链，精细化管控成本与库存；最后保障股权结构稳定，锚定主业长期发展。唯有踏踏实实打磨核心竞争力，企业才能摆脱靠资本输血续命、反复易主的被动处境。
信息来源：浙江步森服饰股份有限公司关于控股股东收到宝鸡市财政局确认批复及签署《股份转让协议之补充协议》暨控制权拟发生变更的进展公告（公告编号：2026-045）
