5月29日，国内A股上市女装企业湖北美尔雅股份有限公司（以下简称“美尔雅”）发布关于公司股票可能被终止上市的风险提示公告。这家老牌服装企业如今走到退市十字路口，背后业绩颓势、人事动荡、经营承压等问题全面凸显，今天我们结合美尔雅公司最新公告与年报，拆解其退市风险与现状。
一、可能被终止上市的风险
湖北美尔雅股份有限公司已正式发布股票可能被终止上市的风险提示公告，自2026年5月6日起公司股票被实施退市风险警示，股票简称变更为*ST尔雅。
核心风险直指：根据《股票上市规则》的条款规定，若2026年度公司无法满足撤销退市风险警示的各项条件，将触及终止上市条款，存在直接退出A股市场的重大可能。
二、终止上市的条件情况
对照《上海证券交易所股票上市规则（2026年4月修订）》，美尔雅已双重触发退市风险警示条件，也是后续可能终止上市的核心依据：
财务类退市指标：2025年公司营业收入2.36亿元，扣除无关业务收入后仅2.33亿元，低于3亿元门槛；同时2025年归母净利润亏损8909.26万元、扣非净利润持续为负，满足 “营收低于3亿 + 净利润为负” 的退市警示规则。
规范类退市指标：2024年、2025年连续两个会计年度，美尔雅财务报告内部控制均被出具否定意见审计报告，触发规范类退市警示条款。
按照规则，若2026年公司仍无法实现营收达标、净利润转正、内控审计合格，将被上海证券交易所决定终止上市。
三、美尔雅近3年业绩情况
翻阅2023-2025年年度报告，美尔雅业绩连续三年深陷亏损泥潭，经营颓势明显：
2023年：营收4.54亿元，归母净利润亏损5945.92万元；
2024年：营收3.30亿元，归母净利润亏损6810.36万元，亏损进一步扩大；
2025年：营收再度下滑至2.36亿元，同比大跌28.32%，归母净利润亏损扩大至8909.26万元，盈利能力持续下滑。
四、近期高管变动与资产变动
1. 高管密集离任，管理层动荡
近期美尔雅公司接连披露两份人事辞职公告，部分高管出现变化：
董事会秘书杨磊先生：2026年4月28日因个人原因辞职，离任后不再担任公司任何职务，目前暂由董事长郑继平代为履行董秘职责；杨磊持有公司5.45万股，无未履行公开承诺。
董事薛永海先生：2026年5月9日因个人原因辞职，离任后亦不再任职，无未履行承诺。
多位核心高管在退市风险凸显、年报披露密集期离职，也给后续保壳、经营整改增添不确定性。
2. 资产出售圆满收尾，剥离非主业资产
美尔雅出售青海众友健康惠嘉医药连锁有限公司100%股权事项迎来最终进展：
美尔雅2023年决议以1亿元转让该子公司，后续因借款逾期引发仲裁，经协商分四期回款。2026年5月9日美尔雅收到第四期尾款，标志着这笔资产出售全部结清。
此次资产处置彻底剥离医药非主业，回笼资金的同时也砍掉了部分营收来源，短期拖累营收，中长期可聚焦服装主业。
从业绩、合规、人事治理及日常经营几大维度综合来看，美尔雅当前经营与治理层面承压明显，退市相关风险已逐步攀升。若后续美尔雅难以有效实现主业回暖增收、扭转亏损局面，同时内控治理无法完成全面整改完善，面临退市的不确定性或将进一步加大。
信息来源：
1.湖北美尔雅股份有限公司关于公司股票可能被终止上市的风险提示公告(公告编号：2026038)
2.湖北美尔雅股份有限公司2025年年度报告
3.湖北美尔雅股份有限公司关于董事会秘书辞职的公告(公告编号：2026031)
4.湖北美尔雅股份有限公司关于公司董事离任的公告(公告编号：2026037)
5.湖北美尔雅股份有限公司关于出售资产的进展公告(公告编号：2026036)
