5月8日，奔赴自然户外运动集团股份有限公司（前称“伯希和户外运动集团股份有限公司”，以下简称“奔赴自然”）向港交所主板提交了更新后的招股申请文件，中金公司与中信证券担任联席保荐人。
这并非其首次叩响资本市场的大门，在此之前，其曾于2025年4月、11月两次递交招股书，均以失效告终。
此次更名重头再来，奔赴自然试图向资本市场讲述一个升级版的中国户外生活方式故事。但在招股书高速增长的营收数据背后，其重营销轻研发、高库存及现金流承压等结构性矛盾，依然是其漫漫上市路上无法回避的焦点。
在本次更新的招股书中，最直观的变化是公司主体名称由“伯希和”全面变更为“奔赴自然”。
此番更名，其也是为了规避品牌名称争议风险。
伯希和品牌名称与法国汉学家、探险家保罗·伯希和（Paul Pelliot）同名，而保罗·伯希和因1908年从敦煌莫高窟带走大量珍贵文物，被部分人视为文物掠夺者，这一历史争议使品牌名称长期面临道德和文化层面的质疑。
另一方面，更名之后也剥离“伪洋牌”的刻板印象。
伯希和早年间借助此名称在消费者心中建立了一定的国际化错觉。
随着近年来国潮崛起和国内消费者对本土品牌认知的趋于理性，淡化外资色彩、强化中国原生品牌的身份成为必然选择。“奔赴自然”不仅是其沿用多年的品牌Slogan，也更契合当下中国市场的语境。
最新招股书勾勒出了奔赴自然近年来的暴增轨迹。
2023年至2025年，奔赴自然的营收规模从9.08亿元跃升至27.93亿元，年复合增长率高达75.38%；同期净利润也从1.52亿元增至3.56亿元。
然而，拆解其盈利模型不难发现，这种爆发带有强烈的“买量”属性。招股书显示，奔赴自然在资本开支上呈现出显著的重营销特征。2023年至2025年，其销售及分销开支从2.77亿元一路飙升至10.59亿元。
