8月18日，福建晋江的三大运动品牌之一的361度，公布2026年上半年业绩。
据财报显示，上半年营收61.60亿元，同比增长8%；净利润9.26亿元，同样增长8%。毛利率微增至41.8%，经营现金流增长17%至6.12亿元。
在港股上市的四大国产运动品牌中，安踏体量最大，李宁次之，第三是特步，而361°则是体量最小一家。
从2022年开始的三年中，361度连续三年增速保持在两成左右，并在2024年营收首破百亿。但去年361度的增速也出现明显下滑，2025年全年营收111.46亿元，增速砍半，仅10.64%，到了今年上半年，361度的增速也只有单位数了，而这已经是四大港股上市国产运动品牌中的增速领跑者了。
在361度的业绩公告中，还藏着不少值得关注细节：上半年，广告及推广费用占收入的比例从10.1%降至9.5%，公司没有通过明显增加营销投入换增长。
研发费用率升至2.9%，实际研发投入同比增加13%。库存周转天数从117天下降至102天，快了整整15天。跨境电商销售则同比增长超过140%，海外市场开始出现成为新增量的可能。
从品类来看，361度的鞋类业务上半年增速不到6%，交出了27.23亿元的流水，份额最大，占比接近一半，而服装业务则贡献了同比13.2%的增长，达到18.12亿元的营收，361°儿童鞋服业务的营收为13.19亿元。
这反映了当下国内运动消费市场的竞争格局：绝大部分综合性运动品牌增速都在下滑，而从产品端来看，鞋类市场竞争尤为激烈。
361度的鞋类产品，主要集中于篮球鞋和跑鞋。细分布局和安踏、李宁类似，而特步则几乎没有篮球鞋，主攻跑步市场。
在这份中期业绩报告中，丁辉煌在主席报告中也拎出了这两个品类作为开篇重点。但过去三年里，篮球鞋在中国市场不好卖了。
一方面是缺少新超巨的NBA，在中国市场热度降温，加上大量新兴户外运动兴起，不止361度，篮球鞋类产品是这些运动品牌销售下滑的重灾区。
虽然361度有着三届NBA常规赛最有价值球员约基奇坐镇，但是在篮球鞋最好卖的年代，“中锋不卖鞋”也是业界共识。
此外，361度还在持续关店。截至6月底，主品牌在中国内地拥有5076家门店，比去年底的5394家减少318家；儿童业务销售网点也从2364个减少到2202个。门店规模缩减，但收入比去年同期增加了4.55亿元。
361度的战略一直很清晰，就是专注下沉市场。
截至6月底，361度76.3%的主品牌门店仍然位于三线及以下城市，一线城市只占5.3%。公司的定位也一直很朴素：做“大众专业运动市场”，提供高性价比的专业运动产品。
过去几年，不少运动品牌都在做品牌升级。最终落到生意上，往往是更高的产品定价、更核心的商场位置和更高的客单价。
一些国产跑鞋的价格定位，上探到千元甚至是1500元价格带。户外装备被重新包装成高端消费，开进核心商圈、提高客单价也成为品牌升级最直观的证明。
倒是361度没有急着摆脱自己最熟悉的大众市场，它的升级更多发生在产品上。
361度今年还做了硬地网球鞋、匹克球鞋和专业羽毛球鞋。儿童业务甚至细分出了体测跑鞋、专业跳绳鞋、足球鞋，以及面向青少年训练的篮球鞋。
361度表示，希望在消费者能够负担的价格下，提供专业级的运动性能。
它的护城河不是单纯的便宜，而是“消费者买得起的专业”。
361度只是持续做自己最熟悉的那门生意。在一个很多运动品牌忙着处理库存、渠道和定位问题的周期里，这种稳定本身已经变得稀缺。
361度未必是跑得最快的那一个，至少到现在，它还跑得很稳。
