中高端女装赛道的三季度成绩单陆续出炉，品牌之间冷暖反差明显。在消费情绪偏弱、终端客流波动的大环境下，各家单季业绩出现明显分层，部分企业前三季度整体尚维持正向增长，但第三季度营收、利润集体承压，主业成色需要剥离非经常性收益才能看清。

一：歌力思

报告显示，歌力思第三季度实现营业收入6.21亿元，同比下降4.09%；归母净利润1.36亿元，同比大幅下滑52.20%，扣非净利润0.76亿元，同比下滑21.46%，单季度营收与利润均承压。

从前三季度整体来看，歌力思实现营业收入20.64亿元，同比增长2.25%；归母净利润达到1.14亿元，同比仅微增0.52%，扣非净利润1.17亿元，同比增长54.46%。经营活动现金流净额3.29亿元，同比下滑20.70%。

二：欣贺股份

报告显示，欣贺股份第三季度实现营业收入3.17亿元，同比下降8.91%；归母净利润亏损10.74万元，扣非净利润亏损593.42万元。

从前三季度整体来看，欣贺股份实现营业收入10.79亿元，同比增长2.23%；归母净利润达到4348.45万元，同比大幅增长319.05%，扣非净利润2853.08万元，同比增长2096.38%。前三季度利润大幅改善，公告显示现金管理理财投资收益带来增益，对报表利润形成助力，剔除理财等相关收益之后，第三季度主业依旧承压。

三：锦泓集团

报告显示，锦泓集团第三季度实现营业收入7.95亿元，同比下降5.39%；归母净利润亏损333.12万元，扣非净利润亏损934.42万元，单季度营收下滑，主业陷入亏损。

从前三季度整体来看，锦泓集团实现营业收入27.21亿元，同比下降3.97%；归母净利润达到1.43亿元，同比增长24.90%，扣非净利润1.13亿元，同比增长6.06%。前三季度整体实现盈利，但第三季度转亏。

四：地素时尚

报告显示，地素时尚第三季度实现营业收入5.86亿元，同比增长22.43%；归母净利润7306.00万元，同比增长10.91%，扣非净利润9948.73万元，同比大幅增长72.22%，单季度营收实现较快增长，主业经营性利润表现亮眼，但受补缴企业所得税、金融资产公允价值变动损失等非经常性事项扰动，拉低了归母净利润的增幅。

从前三季度整体来看，地素时尚实现营业收入16.91亿元，同比增长9.46%；归母净利润达到2.83亿元，同比增长19.78%，扣非净利润2.77亿元，同比增长44.80%。扣非利润增速显著高于归母净利润，非经常性损益形成扰动，剔除相关因素后，公司主业经营质量表现突出。

透过这四份财报不难看出，行业红利已经退去，依靠理财、资产变动等方式增厚报表利润的方式难以持续。未来中高端女装比拼的核心，终究还是品牌力、商品企划与渠道运营的基本功，能够稳住终端销售、持续夯实主业盈利的品牌，才具备穿越周期的底气。

数据来源：各女装上市企业2026年第三季度报告