“童装第一股”安奈儿的传奇故事，似乎正走向一个令人唏嘘的结局。6月3日，安奈儿发布停牌公告，控股股东曹璋与王建青夫妇拟转让公司13.03%的股份，让出控股权。若转让完成，二人持股比例将降至14.35%。而就在停牌前一天，公司股价强势涨停，这不禁让众多股民怀疑：消息是否提前泄露？管理层又该如何回应？
从2017年上市至今，安奈儿的资本之路充满了波折。上市8年，公司仅分红两次，分红金额仅为4142.39万元，而同期营业收入缩水超50%，净利润连续5年亏损，累计亏损高达5亿元。从“童装第一股”的高光时刻到如今的困境，安奈儿究竟经历了什么？
一、童装巨头的崛起与短暂辉煌
安奈儿的故事始于1996年。曹璋与王建青夫妇在深圳华强北开设了第一家9平方米的童装小店“安尼尔”，凭借敏锐的时尚嗅觉和“不一样的舒适”设计理念，迅速打开市场。1999年，“Annil安奈儿”品牌正式诞生，夫妻二人开启了直营与加盟相结合的快速扩张模式。到2017年上市前，安奈儿已在全国拥有超过800家门店，成为童装行业的佼佼者。
2017年，安奈儿以“童装第一股”之姿登陆深交所，一时风光无两。借助上市的东风，公司营收在2017年至2019年连续3年增长，从10.31亿元增长到13.27亿元。然而，净利润并未同步增长，反而从2017年的6886.98万元下滑至2019年的4211.73万元。这种规模增长被市场质疑为“打肿脸充胖子”，缺乏高质量的支撑。
二、疫情冲击与“抗病毒”概念的诱惑
2020年，疫情的冲击让安奈儿的业绩急转直下。2020年至2022年，公司营收从12.57亿元跌至9.38亿元，净利润更是连续3年亏损，2022年亏损额高达2.37亿元。面对亏损的扩大和股价的低迷，公司开始寻求新的出路。
2022年8月，安奈儿宣布进军“抗病毒抗菌纺织品领域”，并声称其抗病毒抗菌面料将在次年初量产。消息一出，公司股价应声涨停。随后，公司又宣布与深圳校服协会合作，股价再次涨停。短短一个月内，股价最高涨幅超过250%。
然而，这一波股价暴涨背后，却隐藏着高管的减持动作。2022年11月18日至25日，公司时任董事、副总经理龙燕和时任董事徐文利合计减持236.25万股，套现超过2600万元。2023年1月，因未客观、完整反映抗病毒抗菌面料项目的实际进展，公司董秘宁文被深圳证监局出具警示函。
三、跨界算力：又一次“蹭热点”
2023年底，疫情的影响逐渐消散，“抗病毒抗菌面料”概念的热度也随之降温。然而，安奈儿并未因此回归童装主业，而是再次跨界“搞事情”。2023年12月，公司子公司安奈儿科技宣布以4.4亿元收购深圳创新科技术有限公司22%的股权，并为河南传媒数字公司提供算力平台软件设备。
这一跨界之举与当时火热的算力概念不期而遇，安奈儿的股价再度飙升，两个月内最大涨幅超过169%。然而，深交所迅速发出问询函，质疑收购估值的合理性、对方出售的原因以及河南传媒数字公司为何通过安奈儿采购等问题。一周后，安奈儿的回复未能打消交易所的疑虑，其跨界行为被质疑为“中间商赚差价”。
而就在股价暴涨期间，曹璋与王建青夫妇再次减持。2023年12月28日，王建青向两家私募基金转让了12%的股份，套现3.6亿元。加上此前的减持，夫妻二人合计套现金额已超过6.2亿元。这种“前脚释放利好，后脚减持套现”的行为，引发了市场的强烈质疑。
四、跨界闹剧的收场与主业的衰落
2024年2月至3月，安奈儿股价再度因算力概念暴涨，20个交易日累计涨幅达到159.49%。然而，深交所的监管力度不断加强。3月6日，深交所再次问询收购案的情况；3月29日，深交所指出公司在交易程序上存在的问题，包括未确定被收购公司原股东是否行使优先购买权。
4月7日，深交所第四次下发关注函，直接表示要“启动处分程序”。4月8日，安奈儿宣布终止本次交易。深交所随即对安奈儿采取责令改正的行政监管措施，并对董事长曹璋等高管出具警示函。这场童装公司跨界算力的闹剧，最终以失败告终。
跨界闹剧不仅未能为公司带来实质性收益，反而引发了诸多问题。截至2024年底，安奈儿科技向创新科支付了7017.5万元设备采购款，但河南广电仅支付了974.6万元，尾款迟迟未结。创始人曹璋与王建青不得不“自掏腰包”垫付6042万元。这一事件也导致审计机构对安奈儿2024年年报出具了带保留意见的审计报告。
2024年，安奈儿的营收跌至6.39亿元，不足2019年的一半；净利润再次亏损1.15亿元。门店数量也从2022年的1012家缩减至2024年的670家。2025年4月30日，永禧永嘉私募证券投资基金和乾集聚宝3号私募证券投资基金也公告拟分别减持约1.5%的股份，公司前景愈发黯淡。
五、结语：资本的镰刀与童装的初心
6月2日，安奈儿的公告终于揭开了夫妻二人的真实意图：转让13%的股权，让出控股权。从2017年上市至今，安奈儿在资本市场上留下了怎样的痕迹？8年间，公司两次融资合计约6.9亿元，却仅在上市前两年分红4142.39万元，此后5年再无分红。业绩方面，5年累计亏损5亿元，公司治理更是未能给资本市场带来正面示范。
安奈儿童装在现实世界中曾是美好的，但安奈儿公司在资本市场的作为，却像一把明晃晃的镰刀，收割着投资者的信任。从“童装第一股”的辉煌到如今的困境，安奈儿的故事提醒着我们：资本的逐利性与企业的初心之间，需要找到一个平衡点。否则，终将迷失方向。
