H&M创始人The Perssons佩尔松家族控股公司Ramsbury Invest继续增持公司股票。

截至上半年该家族增持4,275万股H&M集团股票，最近一次交易发生在6月29日。

这一速度明显高于此前两年，Ramsbury Invest在2023年和2024年分别增持H&M集团5,565万股和5,685万股股票。

过去十年不断增持Hennes & Mauritz AB海恩斯莫里斯股份引发市场对该瑞典快时尚巨头可能私有化的传闻。

对于最新的交易，Ramsbury Invest拒绝置评。

佩尔松家族通过家族控股公司Ramsbury Invest自2016年将H&M集团的股份由35.5%大幅增持至67.39%。

该瑞典集团总股本1,598,873,003股，其中享有10倍投票权的A股股本194,400,000股，普通股B股股本1,404,473,003股，.佩尔松家族依靠大量的A股掌握着84.49%的投票权。

Deutsche Bank德银分析师Adam Cochrane预计佩尔松家族在2030年会对H&M集团进行私有化，因为持股增多之下获得分红增多，可以进一步加速回购。

去年佩尔松家族的回购就引发代表小型股票投资者的Swedish Shareholder’Association的质疑。

Swedish Shareholder’Association首席法律官兼发言人Sverre Linton表示，该协会对佩尔松家族的增持行为讨论很多年，几乎没有人会怀疑私有化是H&M集团未来的发展方向，若佩尔松家族不打算私有化，就应该立即停止增持。

DNB Carnegie分析师Niklas Ekman认为，若以相同的速度增持，2028年佩尔松家族对H&M集团的持股将达到90%的私有化强制要约门槛。

过去十年，H&M集团表现落后于竞争对手Zara母公司Inditex SA及日本快时尚巨头Uniqlo优衣库母公司迅销集团。

四大快时尚集团在过去三十年风水轮流转，早于上世纪九十年代，Gap已经作为百亿美元品牌神奇存在；随后H&M迎头赶上，完成反超；但金融危机后Zara疯狂崛起，而Covid-19则成为优衣库全球化的转折点。

西班牙公司和日本公司市值均超过1,000亿美元，尤其是日本公司，疫情后优衣库风靡欧美，快速增长，完全抵消了中国市场的疲弱表现。

而在四大快时尚品牌中，目前仅有优衣库母公司尚未问鼎过市值冠军。

截至6月30日收盘，印地坊市值高达1,716.35亿欧元，约合1,953.03美元；迅销市值254,090亿日元，约合1563.25亿美元。

尽管相差约两成，但过去两年日元和欧元对美元的汇率大相径庭，撇除日元贬值，自去年底迅销市值已经超过印地坊，而以目前迅销的增速表现远高于印地坊，预计优衣库创始人柳井正的“世一梦”将会在市值上率先实现。

上述四间公司收入规模差距远小于市值差距，尤其是H&M集团和迅销集团，但盈利能力过去十年间你退我进。

H&M集团过去几年仍犹豫于规模优先和盈利优先。疫情期间家族第三代传人Karl-Johan Persson辞任首席执行官后，两位内部提拔的职业经理人都未能解决增长问题。

目前H&M集团处于微妙的平衡点，该集团收入表现平稳，但出色的库存控制和成本计划下，利润持续大涨。

相反印地坊集团处于另一个微妙的平衡点，该集团去年上半年盈利几乎停滞增长，而过去一年半时间盈利表现持续弱于收入表现。